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~Victor~ | 17th Dec 2009, 10:08 | 專家心得篇 | (505 Reads)

到了年底,不少周刊都在準備 2009年回顧專輯,有周刊選中滙豐控股( 005)今年 3月跌至 33元為今年股市十大新聞,打電話來問我感想,問我在當時有沒有預測到滙控股價到年底會升近 2倍?
我給記者的答案是我根本不做任何預測,我寫這麼多年的文章,你可曾見我預測過那一隻股甚麼時候可以升至多少錢?
是的,我從來不做預測,我也不懂預測,作為長線投資者,預測是多餘的,預測只是為短線炒賣而做的,而我相信股價短期走勢是多變的、隨機的,是很難預測的。我們經常見到不少股評人用「值博率」來為其預測加多一個參考值,我從來就沒用過「值博率」這個字,因為我不鼓勵「博」,所謂「博」,就是「賭博」。
我持有滙控 19年,股價升或跌早已沒了感覺,我買滙控是在上個世紀 90年代初期,那是滙控高增長期。進入 2000年,滙控的增長速度是慢了下來,因為滙控的業務已經遍佈歐亞美三大洲,不易再增加。
過去一段日子,我推薦渣打集團( 2888)多次而沒有推薦滙控,是因為我認為渣打的發展空間更大。當然,渣打因為規模較小,風險也較大,杜拜世界一役就差一點出現較嚴重的虧損。當然,我也不會賣掉滙控股票,儘管我認為滙控的高增長期已過,但是,一隻股票持有了這麼多年,已經有感情了,更何況我手上的滙控早已是零成本的股。

滙控零成本 升跌冇感覺

長期以來,我喜歡在股價升上數倍之後賣掉部份股票,取回全部已投入的資金,然後,剩餘的股票就等於是零成本了。不必成本的股票就可以持有非常多年,不論股價升或跌都不會有感覺。
對了,周刊記者還問了我一個有趣的問題,當時滙控供股時,我告訴大家我賣掉供股權,將所得到的錢用來在市場買滙控正股,記者問我為甚麼不賣掉正股,然後用那筆錢來供股?
上述兩種方法有甚麼分別?沒有。兩種方法都是不想拿錢出來供股,但可以增加滙控股票數目。
唯一的分別是如果我要賣掉滙控股票,得去開保險箱取股票,我已經很多年沒有開過保險箱,懶得開。

曾淵滄 城市大學 MBA課程主任


~Victor~ | 16th Dec 2009, 00:35 | 專家心得篇 | (202 Reads)

早前筆者曾在本欄介紹了鋼鐵股之投資前景,隨後筆者亦推介給一些好友,並建議他們可趁低吸納,當時數名友好也在低位買了一些貨。豈料日前與他們飯局時,才知有些已因馬鞍山鋼鐵( 323)及鞍鋼股份( 347)太悶,無甚升幅,於是沽了貨。而最搞笑的是,這些鋼鐵股遲唔升早唔升,偏偏在他們沽了貨後才飆升。
據好友表示,由於近期眼見鞍鋼幾次升至 16元左右均無力上衝,於是上周他便趁鞍鋼再次升至 16.5元時,沽貨獲利,誰料鞍鋼偏偏在他沽貨後不久便急升。相信不少讀者也有類似經驗(包括筆者),股份遲唔升早唔升,偏偏在你一沽貨便勁升,而更惱人是其股價越升越厲害,仿似在作弄投資者!

投資多年,筆者經常感到「財不入急門」此句話真是正確。有些時候投資者原先想在股市賺些快錢,眼見股價破位上升便趁勢追入,誰料一追便中招,誤墮走勢陷阱!筆者察覺不少能在股市賺到「大」錢的朋友,往往是慢條斯理,你急佢唔急的!正如筆者的好友小炒家 C君,她察覺有些值得投資的股份時,便趁低吸納,跟着便放在一旁不加理會,以漁翁撒網方式吸納了多隻具上升潛力的股份,並耐心坐貨,讓這些股份有足夠時間醞釀升浪。基本上,筆者發覺很多散戶是揀對了一些具大升潛力之股份,問題只是他沒有給那些股份有足夠時間營造升浪,便匆匆收割,沽貨離場!所以投資除了要揀對股份外,時間亦很重要,否則即使買啱股票亦一場空!


另一方面,上周鞍鋼一舉以大成交衝破 16.75元,這個由 8月至今的阻力位,再加上其 MACD及 9天 RSI亦穩步上揚,筆者相信假若短期鞍鋼企穩 16.5至 17元區,相信後市可進一步上試 8月初高位 19.64元。

鞍鋼上試 8月高位

上周五港股早段一度飆升 400多點,惟在逼近 50日線 21977水平時,阻力破不了,令最後升幅收窄至 200餘點。筆者察覺近日恒指自失守 50日線後, 50日線開始由支持逐步變為阻力線,此乃一不太理想現象,假若短期港股仍不能衝破 50日線,則上月高位 23099點可能便是今年高位了!
同時近日期指期權市場亦有點好友退、淡友進的情況,多隻認沽期權的未平倉合約忽然大增!
譚紹興
作者為證監會持牌人士



~Victor~ | 6th Dec 2009, 00:40 | 地產篇 | (44 Reads)

【售樓超標】表列部分內房股今年銷售額及銷售額目標

(經濟通)2009年12月3日 星期四 14:53

《經濟通通訊社3日專訊》表列部分內房股今年銷售額及銷售額目標:

股份╱編號            月份      銷售額    銷售額目標

(億元)    (億元)

-------------------------------------

富力地產     (02777)    首11月    226﹒2   230

碧桂園      (02007)    首11月    212﹒0   190

世茂房地產    (00813)    首11月    210﹒0   200

中國海外 (00688)    首10月    425﹒0    380

雅居樂    地產(03383)     首8月    131﹒0   160

綠城中國 (03900)    首10月    425﹒0    380

遠洋地產 (03377)    首10月    101﹒0    110

-------------------------------------

*上述貨幣單位為人民幣。

(ml、tt)


~Victor~ | 4th Dec 2009, 12:31 | 地產篇 | (59 Reads)

(News / Report consolidated by www.redmonkey.hk)

(節錄自香港經濟日報)


~Victor~ | 4th Dec 2009, 12:08 | 投資篇 | (31 Reads)
央企炒衍生工具輸百億 國資委轟投行

國務院國資委副主任李偉近日發表文章指出,內地央企涉足金融衍生產品業務,截至去年10月約造成帳面凈虧損114億元(人民幣,下同)。他指出為追逐高額利潤套利投機而忽視風險是造成巨虧的主要原因,也批評一些國際投行惡意兜售帶有欺詐性的產品。


李偉在中央黨校主辦的《學習時報》發表文章指,截至2008年10月底,內地有68家央企從事金融衍生品業務,合約市值為1250億元,形成了114億元的浮虧,主要涉及商品期貨、匯率掉期、利率掉期,以及期權、結構性存款等品種。


李偉指出,企業忽視高杠桿性、價格波動性等特點,過度投機追求高額利潤,是造成重大損失的主要原因。企業也缺乏風險管控機制,目前從事金融衍生產品業務的中央企業,大部分沒有設立專門的風險管控機構。另外,企業違規操作和專業人才缺乏也是造成重大損失的原因。


李偉也認為,在一定程度上說,中國企業金融衍生產品投資失敗,一些國際投行是罪魁禍首,與他們惡意兜售帶有欺詐性的、設計復雜的高杠桿產品有很大的關係。


李偉認為,央企可以而且應該正確利用金融衍生產品工具來增強企業的競爭力。但是,要獲得批准才可以做,而且目的是為了規避風險,鎖定成本,絕不是為了投機營利。同時要熟悉產品,明確責任,高度重視風險的防範和控制。


Source: www.hket.com, 2009.12.03

~Victor~ | 3rd Dec 2009, 21:57 | 投資篇 | (53 Reads)
歐洲股神駕到
2009年12月03日

有歐洲股神之稱嘅 Anthony Bolton今年三月過咗六十歲生日,本已決定退休,事實上,佢自兩年前開始,已不再活躍,不再為基金客戶選擇股票,掛名做富達( Fidelity)投資總裁,只係畀吓大方向、策略性意見啫。佢有歐洲股神之稱,皆因佢居於倫敦,從一九七九年到二○○七年共二十八年間,佢負責嘅英國註冊基金嘅每年複利回報率係 19.5%,開始時買入一千鎊嘅基金,到波頓退任時賣出,可得回十四萬六千七百鎊,回報率實在驚人。

點知波頓先生最近去中國行咗一個圈,認為地心吸引力已經東移,西方開始「冇氣」( run out of steam),以後投資中國係一代人只會見一次嘅機會,機不可失,所以決定復出,籌集一個新基金,投資中國 A股及香港 H股,並且明年初就學紀勤,從倫敦遷居香港。咁重磅嘅人物東移,必定引起注意,不少跟風者會跟埋嚟香港玩,一位財務策劃顧問立即在倫敦發電郵:「波頓復出就好似阿里重上擂台咁轟動,對中國成為經濟超級強國之信心,投下一票。」

外電及《金融時報》對波頓咁誇獎,引到左丁山心郁郁,他日佢隻基金如係零售性質,想話買入少少,希望可以搵到食。記得不久前本欄引述基金 F講,不少外國基金證券行明年來港,着眼於中國投資,將帶動本港甲級寫字樓及豪宅租金上升,但估唔到嘅就係,率先宣佈搬嚟香港嘅,竟係大人物波頓,佢一到臨,其他人可能要行埋一邊先,睇吓佢如何表演。

投資中國要睇長線。賓架 L請吃蛇羮時講到,上海雖然信心十足,對前景高度樂觀,但照佢隨團北訪所見所聞,內地財金高官無特別扶持上海、貶低香港之意,香港仍然有自由開放及寬鬆環境吸引外資以香港為中國/亞洲基地,維持金融中心地位。佢話目前有五千幾六千億游資在港,戀棧不走,短期內亦見唔到有乜其他國家可以吸收呢大筆熱錢。發生杜拜風波,相信外資更會以香港為避風塘,令本地銀行繼續水浸。


(左丁山)

mcwriter@appledaily.com

Source: apple daily, 2009.12.03